1.现货暂稳，盘面偏弱。12月14日，秦皇岛港动力煤Q5500市场价1090元/吨(-0)。活跃合约收盘价712元/吨(-15.2)，下跌2.09%。基差378元/吨(+15.2)。5-9月差+9.2元/吨(-6)。

　　2.需求虽有支撑，但市场情绪低迷。全国煤炭日均产量超1200万吨。受寒冷天气影响，部分港口封航，调出受阻。需求方面，今年寒潮提前来临，取暖需求增加。目前市场对于明年的供需格局偏悲观，交易低迷。

　　3.北方港口库存延续下降趋势。港口煤炭调出量受封航影响前期有所下滑，但调入量恢复较快，港口煤炭库存急速上升。12月14日，北方四港(不含黄骅港)煤炭库存报1113万吨(-28)，虽有下降但属于季节性去库，但在预期内。

　　随着冬季取暖需求增加，电厂日耗走高，港口开启去库。但鉴于大家均预期明年会出现供需趋宽松的局面，需求对价格的向上驱动并不强烈。不过目前基差仍处于一个高位，虽然不一定回归，在1月合约交割之前，依然是一个需要关注的点，不宜过度看空。短期行情震荡，观望为主。