上一日，国外ICE原糖主力合约下跌1.3%，创下一个月新低，因美元上涨，以及预计巴西、印度和泰国增产。

巴西南部5月下半月糖产量高于预期。Unica数据显示，5月下半月，巴西中南部地区甘蔗压榨量合计为4369万吨，糖产量为231万吨，高于市场的预估。ISMA预估印度本年度将生产创纪录高的3600万吨糖，较预估增长将近3%。

从国内来看，截至2022年5月底，本制糖期全国共生产食糖952.67万吨，同比减少113.38万吨。本制糖期全国累计销糖率56%，上年度同期为55%。产销数据中性偏好。

总体看，从国内成本和内外价差来看，目前国内估值中性偏低，短期跟随外盘涨跌。策略方面：建议观望。