隔夜国际金价偏弱运行，现运行于1732美元/盎司，金银比价90.75，加息担忧仍施压贵金属价格。美国6月非农大超预期。数据显示，美国6月非农就业新增37.2万，远远超过预期的26.8万人，失业率连续4个月录得3.6%，符合市场预期。美联储6月进行了1994年以来最大力度的加息，经济硬着陆担忧加剧。

美联储主席鲍威尔发布了被称为“迄今为止最鹰派抗击通胀措辞”的半年度货币政策报告，FOMC货币政策委员会“无条件”致力于恢复物价稳定，并不排除7月再度大幅加息75个基点的可能性。

目前打压通胀是美国当局的重要议题，拜登政府考虑对华施加的关税进行减免，我们认为美国抗击通胀的决心比较强，可能令经济硬着陆风险增加。避险方面，美股出现了大幅调整，波动率显著上升，但市场选择美元作为避险工具。资金方面，截至7/11，SPDR黄金ETF持仓1021.53吨，前值1023.27吨，SLV白银ETF持仓16002.78吨，前值16094.57吨。综合来看，金融条件持续收紧，建议偏空看待。