1.核心逻辑：沪铜主力合约2209上周五日盘收于56760元/吨，较上一结算价涨0.67%，较上一收盘价涨1.30%。宏观，美通胀预期下降，美联储激进加息缓解，7月暗示加息75基点；美6月成屋销售下滑；美国初请失业金人数升至八个月新高；欧央行7月超预期加息50基点；欧元区6月通胀率再创新高。基本面，供给端，TC维稳，国内集中检修进入尾声，后续产量料继续提升，但进口窗口关闭，进口量有限，国内库存上周去库，支撑现货升水；需求端，六月电网投资642亿元，同比增26%，环比增74%，提振线缆需求。综上，宏观面和基本面多空交织，沪铜反弹有限，预计偏震荡走势。

2.操作建议：观望。

3.风险因素：美国经济软着陆、美联储加息不及预期。

4.背景分析：

外盘市场：LME铜开盘7311美元/吨，收盘7389.5美元/吨，较前日收盘价7299美元/吨涨1.24%。

现货市场：上海电解铜均价57090元/吨，涨705元/吨；升贴水均价270元/吨，涨35元/吨。广东电解铜均价56970元/吨，涨585元/吨；升贴水均价170元/吨，涨45元/吨。