1、基本面：我国已开始从巴西进口玉米；饲用稻谷恢复拍卖继续对玉米价格形成压力；近日新麦价格有一定程度下滑也对玉米价格形成压力；乌克兰已从黑海港口开始出口玉米；最新公布的6月农村农业部和USDA数据显示对国内21/22年度和22/23年度玉米供给缺口维持不变，全球供给缺口缩小；部分地区粮库或启动轮换收购；黑蒙地区有丰产预期，辽吉苗情略差。

生产端：今年种植面积下降，种植成本上升支撑新作价格；华中春玉米上市；新作总体长势偏弱；秋粮旧作玉米收购共2331亿斤，较去年同比增长20.15%，为391亿斤。

贸易端：贸易商库存量总体高于往年。东北地区贸易商余粮减少，价格回升，部分粮库轮换启动；华北地区贸易商报价复跌，出货意愿明显降低；华中地区企业价格小幅上调；西南地区看空情绪减弱，试探提价；华南地区贸易商出货价格连涨；东北地区港口贸易商价格小幅上扬；华南港口价格企稳；目前冬小麦对玉米价格影响开始减弱，但低价糙米挤占玉米需求；中国6月玉米进口量221吨，环比增加6.25%，同比减38.09%。

加工消费端：东北深加工企业拿货谨慎，饲料企业库存充足；华北深加工企业门前到货量微增，饲料企业库存充足；华中地区深加工企业报价上调，饲料企业按需采购；西南地区饲料企业有补库需求；华南地区饲料企业消耗库存，有进口玉米可选，对内贸玉米需求不足；近期仔猪补栏需求又有抬头，供应端增加出货，整体需求减弱。

2、基差：8月04日，现货报价2700元/吨，09合约基差为42元/吨，现货升水期货。

3、库存：截止8月03日，加工企业玉米库存总量360.4万吨，较上周减少7.72%；7月29日，北方港口库存报337.4万吨，周环比减2.43%；7月29日，广东港口玉米库存报105.4万吨，周环比减1.59%；截至8月04日，47家规模饲料企业玉米库存30.51天，较上周上涨0.21天，涨幅0.69%。

4、盘面：MA20向下，09合约期货价收于MA20下方。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减。

6、预期：贸易商贸易商余粮不断减少，挺价意愿强，饲用稻谷继续投放，小麦价格反弹，部分饲料企业开始补库，华中春玉米上市，新作进入关键定产期；深加工库存已从高位回落，利润转负抑制需求，部分企业停工检修；新麦高位以及玉米余粮低位或利好玉米价格。建议在2638-2678区间操作。