隔夜原油主力合约期价震荡上行。中国2月制造业采购经理指数为52.6%，较上月上升2.5%。稳经济政策措施效应进一步显现，企业复工复产、复商复市加快，经济景气水平继续回升，中国需求复苏预期支撑油价上涨。供应方面，OPEC+同意维持其石油产出目标，当前OPEC+实行的石油产出政策为减产200万桶/日，直至2023年底。美国原油产量在截止2月24日当周录得1230万桶/日，与上周持平。原油产量维持低增速。需求方面，在高通胀压力下，市场对于美联储加息的预期仍存，经济衰退忧虑持续，原油需求端承压。虽然亚太地区消费恢复的乐观预期较强，但容易受到疲软经济数据的扰动。国内方面，截至2月16日当周，国内主营炼厂平均开工负荷为78.72%，较1月底上涨3.46%。2月下旬国内主营炼厂仍无新增检修计划，预计国内主营炼厂平均开工负荷难有大幅波动。山东地炼一次常减压装置在截至2月22日当周，平均开工负荷为9.11%，较上周上涨0.81%。本周中海外或进入装置检修期，其他炼厂装置负荷基本保持稳定，预计山东地炼一次常减压开工负荷或有下滑。整体来看，目前原油市场供应偏紧的状态持续，操作上建议在密切关注俄乌局势和美联储加息动向的同时，以波段交易为主。