近期铜价上涨主要是短期国内外宏观回暖推动叠加海外美元回落。产业上，上游维持高产量，下游随着铜价反弹，积极性有所下降，周度精铜杆开工率持续回落，电解铜社库小幅去化。从交易节奏上来看，铜价在6.7万一线明显遇阻，周五夜盘虽然突破，但有效性仍待观察，我们认为铜价将维持6.4-6.7万区间偏强振荡。在国内宏观经济缺乏支撑的情况下，短期反弹力度已超预期，可逢高短空。