1.现货持续上涨，盘面震荡偏强。秦皇岛港Q5500动力煤市场价1002.5元/吨(+30)。6月17日，发改委与市场监管局赴全国煤炭交易中心调研，了解煤炭市场运行和价格变动情况，并召开座谈会，研究做好煤炭等大宗商品保供稳价工作。短期现货市场政策扰动因素加大。6月23日，活跃合约收盘价860.2元/吨(+9.6)，较前一交易日上涨1.13%，9-1月差53.4元/吨(+1.8)，处于近四年来的高位。目前，市场结构为back结构，且在逐步加深。

　　2.安监趋严，供需偏紧。近期安全事故频发，叠加临近建党100周年，各主产地均有不同程度停限产，动力煤供给受限。需求方面，夏季用电旺季即将来临，各地电煤日耗处于高位。短期内动力煤的供需格局依然以偏紧为主。

　　3.港口煤炭调入量持续下滑，库存下降。6月23日，北方四港(不含黄骅港)港口调入量62万吨(-14.4)，调出量80.6万吨(-11.6)，调入量处于今年以来的低位，港口净流入。北方四港(不含黄骅港)港口库存980万吨(-19)，持续去库。电厂库存可用天数远低于20日的安全水平，夏季用电高峰来临之际，拉运积极，北方港口锚地船舶数149(+3)，处于近期高位。

　　观点总结：安全事故频发，叠加建党100周年，安监趋严，主产地限产。下游需求旺盛，电厂库存偏低，拉运积极，产地、港口库存下降，供需偏紧格局加剧。近期政策密集出台，市场情绪较为谨慎，持仓量持续下降，预计盘面震荡偏强，短期可轻仓做多。