市场行情：本期申万地产-1.26%，恒生内地地产+3.08%本期申万地产-1.26%，跑输沪深 300 指数 2.69pc，跑输上证综指1.37pc，在申万一级行业中排名第 21/28；恒生中国内地地产+3.08%，跑赢恒生指数 1.45pc，跑赢恒生地产建筑 0.96pc，在恒生一级行业中排名第1/13。沪（深）股通持股比例提升前五(pc)：新城(+0.42)、首开(+0.26)、滨江 (+0.21)、中华(+0.12)、张江(+0.10)；港股通持股比例提升前五(%)：华润(+0.04)、中海(+0.00)、龙湖(+0.00)、世茂(-0.01)、万科(-0.01)。
楼市销售：49 城商品房成交面积累计+13.53%，18 城二手累计+10.97%
商品房成交面积：1）环比：49 城环比-0.58%（一线+28.41%，二线-12.11%，三四线+5.61%，长三角-4.38%，大湾区+30.78%，中部-9.63%）；2）年初累计：49 城累计同比+13.53%（一线+10.96%，二线+23.42%，三四线+4.91%，长三角-1.77%，大湾区+9.52%，中部+11.36%）。
二手房成交面积：1）环比：18 城二手房成交面积环比-19.04%（一线-18.6%，二线-24.25%，三四线+4.14%，长三角-36.88%，大湾区-0.31%）；2）年初累计：18 城累计成交面积同比+10.97%（一线-4.39%，二线+19.72%，三四线+6.67%，长三角+9.08%，大湾区+10.74%）。
商品房去化周期：14 城本期末去化周期 13.31 月（一线 12.82 月，二线 13.19 月，三四线 14.62 月），较上周+0.07 月（一线-0.16 月，二线+0.18月，三四线+0.24 月）。
土地成交：百城土地累计成交面积-6.5%，本期环比-35.7%
1）环比：100 城土地成交面积环比-35.7%（一线-59.3%，二线-50.4%，三四线-1.3%）；成交总价环比-48.7%（一线-54.3%，二线-55.7%，三四线-9.6%）；2）年初累计：100城土地累计成交面积同比-6.5%（一线+29.9%；二线+0.2%，三四线-14.8%）；累计成交总价同比+15.0%（一线+17.2%；二线+24.8%，三四线+0.4%）。
政策跟踪：长三角一体化示范区揭牌，临港自贸区落户再放松
中央层面：中共十九届四中全会公报发布，国务院、人民银行、外汇局、银保监会党组贯彻学习；银保监会加强商业保理企业监督管理；住建部督促各地加快农村危房改造；地方层面：长三角一体化示范区揭牌，上海临港落户再放宽；北京通州发布“通八条”，郑州、绍兴、南通加大人才购房补贴；广州南沙公布共有产权住房管理实施细则。
投资建议 ：持续关注信用优质，品牌和产品有优势房企
当前房企以价换量抢收需求，楼市和地市均出现价格回落，行业整体平稳；短期按揭投放需求较强，全年额度受限或导致四季度回款放缓，行业资金面压力集中体现在供给侧；建议持续关注现金流边际安全，信用优质，品牌和产品有优势的房企，如万科 A+H，保利地产、招商蛇口、金地集团、融创中国和中国金茂；同时随着全球流动性宽松和无风险利率缓步下行，建议关注在存量经营优势标的，如陆家嘴和华润置地。
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