有色金属处于寒冬之际,在“供给侧改革”的号召下,中国的冶炼厂家决定要做点什么。
在3天的闭门会后,12月1日,10家铜冶炼骨干企业达成共识,“2016年将采取减少精铜产量35万吨,以及其他为维护行业健康发展的必要措施”。就在不久前,类似的情形发生在镍、锌这两大有色金属行业。
即将过去的2015年,有色金属价格大幅下跌,企业亏损面持续扩大,直接引发行业自救。“在行情不好的情况下,如果大家都去减产,能产生这样的 共识本身是好事。”有行业人士向《每日经济新闻》记者直言,但经营模式的不同可能会影响到最终的减产效果。某上市贸易公司有色板块负责人认为,现在产能过 剩,而制造业低迷,下一阶段肯定会继续去产能,供需矛盾会恶化一段时间,2016年应该会继续寻底。
有色行业连现减产倡议
在国内铜冶炼领域,江西铜业是公认的老大。在铜价跌到6年半低位之时,江西铜业在一次闭门会上的倡议,得到了其他冶炼厂的响应。11月26日, 中国“互联网+铜产业”发展暨2015年铜交易大会在江西铜业的大本营鹰潭召开,在一位参会人士看来,具体方案虽没有确定,但至少计划被提出来了。
两日之后,以江西铜业为首中国铜原料联合谈判小组(CSPT)谈判会议在上海举行,国内主要冶炼厂再次坐到了一起,应对当前铜行业生产经营所面临的严峻挑战,10家铜冶炼企业在2016年减产的减产幅度上达成一致,35万吨的减产目标也高于之前的20万吨。
12月1日下午,一份由江西铜业、铜陵有色、云南铜业、金川集团等10家企业署名的《中国铜冶炼骨干企业联合倡议书》正式通过中国有色网发布。 《每日经济新闻》记者从江西铜业了解到,参与此次联合减产的10家铜企,产量占到了全国总产量的70%,这些企业2016年将减少精铜产量35万吨。在接 受记者采访时,江西铜业董秘黄东风称:“因为当前铜价异常低迷,市场价格已经背离了行业的基本面,希望通过减少产量,让铜能卖个好价格。”
在有色金属的寒冬中,发布减产的倡议,不只是铜冶炼一个领域。11月27日,包括亚洲最大的镍生产商金川集团在内的中国八家镍企发布《中国镍生 产企业联合倡议书》,8家镍企一致同意不参与低价竞销,同时计划减产;更早的11月20日,10家中国锌冶炼企业也通过倡议书形式,公布2016年减产 50万吨的计划。
减产背后的谈判博弈
关于铜企协商减产的消息,虽在周末就已传出,但却并没有给市场带来信心。12月1日,沪铜1602合约最终报收34740元/吨,跌幅1.31%。
工信部早前公布数据显示,2014年中国精炼铜产量796万吨,同比增长13.8%。相关机构认为,2015年的精铜产量可能在710 万～720万吨。我的有色网分析师王宇认为,明年的精铜产量应该不会发生太大变化,即便减少35万吨的量,也只占企业总产量的5%左右,对价格影响有限。 但江西铜业副总经理吴育能则表示,即便是悲观的机构,认为最大的精铜过剩量也只有30万吨左右,一旦减产,就会造成供应短缺。
其实早在2003年,江西铜业、铜陵有色、云铜集团等国内铜业巨头发起成立了CSPT,集中向国际市场采购铜精矿,目前这个联盟已涵盖业内9大铜企。
而对铜企而言,加工费是一项重要的收入。所谓加工费,是指签订长期供应协议的冶炼商购买铜精矿的价格以未来某一个月LME铜均价作为基准扣减加 工费所得,加工费代表矿山给冶炼厂加工成本的一个补偿,即TC/RC(粗炼/精炼),加工费越高代表冶炼商效益越好,反之则越低。
大约一年前,CSPT与美国矿商自由港麦克默伦铜金矿公司达成共识,2015年精炼铜加工精炼费用(TC/RC)合约价格为107美元/吨,这 是10年来最高水准。不过,进入2015年以来,国内外市场铜价跌幅接近30%,矿山类企业的盈利空间被压缩,也导致2016年铜精矿长协TC谈判较为胶 着,双方分歧较大。江西铜业一位人士告诉记者,加工费每年的谈判都比较纠结,而且一签就是一年价格,签约前都要反复讨价还价。
相关信息显示,中国使用的60%以上的铜精矿属于进口,国外矿山企业和国内冶炼厂9月份正式拉开了2016年铜精矿长单谈判的序幕。然而,在历 经近2个月的数次接洽后,谈判仍未达成最终协议。国内冶炼厂坚持2015年的长协TC价格(107美元/吨),而海外矿山则坚持100美元/吨以下的报 价。
谈判迟迟没有结果,因此业内对此次减产的目的也有了猜测,一位参加11月26日鹰潭会议的人士分析,“因为2016年进口铜精矿加工费价格还没有确定下来,现在出这个消息,是不是在增加CSPT(中国铜原料联合谈判小组)的谈判筹码?”
另一位知情人士则向《每日经济新闻》记者透露,按照之前约定,11月28日,CSPT成员单位召开会议继续商讨。之后,关于铜冶炼企业减产的消息也正式公开。
铜企所受影响不一
作为国内铜冶炼企业的老大,江西铜业的号召力自不必说。但对于2016年的减产计划,来自老大的信息却并不明确。“如果正式减产的话,肯定会发 公告的。”12月1日,江西铜业董秘办人士对记者称。但《每日经济新闻》记者梳理发现,江西铜业近期并未发布与减产有关的公告。
在一位多次参与CSPT会议的人士看来,江西铜业的目标非常清晰,“他是行业老大,有一定号召力,关于减产倡议,大伙都愿意给他个面子,也会形成一个会议纪要。”
事实上,在12月1日发布的倡议书上,对于“2016年将采取减少精铜产量35万吨”等倡议,10家企业最终都署上了名号。“但有一个分歧的地方,本身冶炼厂经营模式不一样,他们的成本不一样,利润空间也不一样。”在多位人士看来,这也导致冶炼厂最终的行动很难统一。
记者注意到,在参与倡议的10家铜冶炼企业,既包括江西铜业、铜陵有色等拥有矿山资源的铜企,也有烟台国润铜业、阳谷祥光铜业等的纯冶炼企业。
在一位机构人士看来,拥有矿山成本高的企业,在铜价上涨的时候,盈利丰厚的是他们;但在价格下跌的时候,受冲击最大的也是他们。以江西铜业为 例,今年1～3月、1～6月、1～9月营业收入分别为325亿元、755亿元、1149亿元,而2014年同期营收分别为413亿元、929亿元和 1474亿元。
与此同时,来自上海的一位贸易商则向《每日经济新闻》记者表示,现在是一个比较好的时期,价格倒挂的幅度比较小,从冶炼厂的角度,现在是一个完 全盈利的时期。而来自山东某铜冶炼企业的人士透露,依赖进口矿的矿厂,基本是按产能的水平生产,正常开工率是百分之百,近几年一直比较稳定。
上述多次参与CSPT会议的人士认为,“自有矿比例比较高的,会比较严格执行限产计划,如果自有矿比例不高,纯冶炼厂并不愿意遵守这个,因为主要靠加工费盈利。”
收储无法改变供需结构
在“我的有色网”分析师王宇看来,与冶炼企业所倡议的限产保价相比,来自市场的另外一个消息,更加值得关注一些——这就是国储收储。
12月1日公布的倡议书中提到:铜作为中国严重短缺的资源,与会企业一致认为,目前的市场价格已背离行业基本面,建议国家积极采取收储措施。有 媒体报道称,中国有色金属工业协会日前向发改委提议,提议政府买入铝、镍,以及钴、铟等稀有金属,以消化过剩产量。这是2009年以来第一次联合行动。
“收储这种题材,应该不会有任何拉动作用。”在前述上市公司有色板块负责人看来,收储就像把库存换了一个仓库,本身并没有消耗,改变不了供需过 剩的结构。现在是一个寻底的过程,现在产能过剩,中国制造业低迷,下一阶段肯定会继续去产能,供需矛盾会恶化一段时间。上海有色网分析师钱鹏也表示:“从 行业统计数据来看,有色需求处于一个持续性下降阶段,预计明年铜的需求将下降3% ～10%。供需失衡的情况仍将继续延续。”
在多位企业及贸易商人士看来,国内有色行业集中度不高,未来供给侧改革还可能出现新一轮的兼并、重组,对一些落后产能进行淘汰,提高行业集中度。
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