工信部部长苗圩13日在人民大会堂接受采访时表示：“新能源汽车从2009年培育期至今，已经进入成长期，去年产销30余万辆，同比呈现高速增长态势。新能源汽车代表了产业结构调整的方向。预计今年新能源汽车将会有一倍以上增长。”
苗圩表示，我们了解到，越来越多的企业和产品准备加入到新能源汽车的市场竞争中来。再加上国家政策在一直鼓励新能源汽车发展，今后发展态势会越来越好。
他也坦言，现在新能源汽车遇到两个瓶颈，一是在产品端，要集中攻克以动力电池为代表的产品性能、可靠性、续时里程等难题；二是以应用端为代表的社会充电设施的建设。
“这两方面，我们都做了一些安排。各地方政府都有积极性来发展新能源汽车，以保证其发展和使用。”苗圩称。
据经济参考报之前报道，在两会之前的国务院常务会议上，确定了进一步支持新能源汽车产业的五项措施，明确规定中央国家机关新能源汽车占当年配备更新车辆总量的50%以上，并表示利用中央预算内的专项金融债支持各地充电设施建设。与此同时，工信部最新的2016年《新能源汽车推广应用推荐车型目录》也从原有的3000多款迅猛收缩至200多款，大量无技术、无品质、无保障的“三无”车型被踢出补贴推广行列。这样的政策风暴避免了新能源汽车的“野蛮生长”。
全国人大代表、江淮汽车董事长安进表示，绿色是汽车未来的发展方向，同时在新能源汽车、智能化方面，国内汽车产业与发达国家至少是在同一时代竞争，有挑战，也有机会。
在传统汽车领域，中国与世界先进水平的差距还是比较大的，但在新能源汽车领域，中国汽车产业似乎看到了赶上甚至超越的可能。一方面是中国新能源汽车的产业链相对完整，电池等核心技术与世界水平相差不大。另一方面，中国在推广新能源汽车方面的政策力度是前所未有的。
在“十三五”规划纲要(草案)中，新能源汽车、智能化都被列入了战略性新兴产业。明确提出实施新能源汽车推广计划，在“十三五”期间全国新能源汽车累计产销500万辆。
据统计，截至2016年2月，已有北京、河北、江苏、山西等20多个省市出台了新能源汽车地方补贴政策。同时，各地在新能源汽车充电设施建设、路权优先、降低使用成本等方面都出台了大量优惠政策。在这样的积极推动下，中国已经成为全球新能源汽车最大的市场。
全国政协常委、清华大学教授欧阳明高表示，新能源汽车产业链长，带动性强，制造产业、信息产业等都融合其中。中国已经是新能源汽车的大国，产销量均是全球第一，而未来中国也有发展成为世界先进新能源汽车强国的潜力。同时，新能源汽车不只是电动化，而且还推动了汽车智能化的发展。(来源：中国证券网)
【个股研报】
新能源汽车9只相关概念股价值解析
比亚迪：全方位布局新能源汽车爆发期
类别：公司 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：王德安，余兵 日期：2016-02-01
平安观点：
新能源乘用车：插电混SUV领先优势突出。秦/唐引爆比亚迪新能源汽车销售高峰期，2016年公司将有三款插电混SUV--唐、宋、元同时销售。当前我国插电混乘用车刚进入导入期，车型少且各车定位差异较大，就技术和车价而言，比亚迪秦、唐、宋、元相较同类车型优势突出。比亚迪纯电动乘用车续驶里程傲视群雄，定位中高端蓝海市场。2015年公司新能源车结构占比提升至13%，传统车中SUV占比亦明显上移。近年来比亚迪单车均价提升明显。
新能源商用车：2016年销量将实现跨越式增长。新能源汽车大革命时代已经到来，比亚迪商用车全方位布局。比亚迪新能源商用车拥有成熟的市场经验：产品遍及全球五大洲，拥有超过5年的运营经验。在比亚迪产品7+4全市场布局下，2016年比亚迪新能源商用车有望跨越式发展，2016销量目标为电动大巴1万台，出租车1.3万台，专用车7500台，叉车3000台。
新能源动力电池规划宏伟：公司已拥有惠州、坑梓两大电池生产基地，达成10GWH动力电池产能，公司规划到2019年实现34GWH电池产能(相当于10万台以上电动大巴动力电池用量)。比亚迪生产线可以实现磷酸铁锂电池和三元电池的共线生产。公司计划至2020年将动力电池成本降到1元/wh以下。
盈利预测与投资建议：随着秦、唐的上市，公司新能源汽车业务的542及7+4战略步入实施期，多款新车上市，尤其是插电混SUV，组合拳出击抢占新能源SUV宝贵市场先机，公司正处于新能源汽车业务高速发展期。
我们预测比亚迪2016、2017年新能源车销量依次为14.6万台、21.5万台。传统燃油车中SUV占比提升明显，盈利能力有望改善。我们预测2015、2016、2017年比亚迪新能源汽车毛利润将占公司毛利润总额的45%、58%、66%。调整公司EPS预测为2015年、2016年、2017年为1.10元、1.99元、2.86元(原预测值为2015/2016/2017年EPS为1.00/1.48/2.33元).
风险提示：新能源车销量不达预期；新能源汽车地方补贴不达预期。
万向钱潮：拟投资设立两家海外全资子公司，开启欧美并购、资源整合之旅
类别：公司 研究机构：中泰证券股份有限公司 研究员：曾朵红 日期：2015-12-11
转型升级既是中国制造业的必然出路，也是公司的长远发展战略。公司前期已经在积极进行传统零部件业务的转型升级，包括积极布局新能源汽车零部件业务，如投资1.1亿参股天津松正进入新能源驱动电机业务。未来公司将坚持转型升级的发展战略，加快转型升级的步伐，而通过设立海外子公司并购重组先进技术企业是最优途径之一。
公司将开启海外并购及集团海外资产整合之旅，未来业绩有望快速提升。设立海外子公司是为公司并购国外具有先进技术的零部件业务，以及整合集团在海外资产创建平台。(1)海外子公司有望收购尼亚普科公司。尼亚普科是面向原始设备、车辆性能和售后市场公司的全球领先汽车传动轴、传动轴、差速器、悬挂弹簧、铝压铸件和动力传动系统及转向装置配件制造商。根据万向集团官网12月7日消息，万向美国专家葛俊(JimGeisendorfer)是万向钱潮业务及国际项目开发主管，此前任尼亚普科全球采购副总裁。
葛俊目前正在积极推进尼亚普科与万向钱潮的资源融合，加快与海外资源的对接与融合。如果实现对尼亚普科的收购，将进一步增强公司综合竞争力和影响力，利于公司快速拓展国际市场，进入跨国公司全球零部件供应体系，提升公司的业绩。(2)万向集团在美国和欧洲有很多优质新能源汽车资产，如纯电动豪华车公司菲斯科和电池公司A123。万向集团有望通过新设立的海外子公司将海外优质新能源汽车资产，尤其是首先将A123系统电池公司注入到上市。
盈利预测及投资建议：维持“增持”评级，预计2015-2017年营业收入分别为101.2亿元、110.9亿元和124.1亿元，归母净利润分别为8.29亿元、9.18亿元和10.32亿元，增速分别为17.3%、10.8%和12.4%，对应的EPS分别为0.36元、0.40元和0.45元。
风险提示：宏观经济下行导致汽车销量下降，进而导致汽车零部件需求减少，价格下降；集团新能源汽车业务注入万向钱潮的不确定性；新能源汽车发展过程中存在波动，需求不及预期；海外并购及资源整合的财务风险。
杉杉股份：投资收益贡献利润释放，布局新能源车产业链打造未来看点
类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华，马军，张垚 日期：2015-10-30
报告要点。
事件描述。
杉杉股份发布三季报，前三季度实现营业收入30.72亿元，同比增长10.58%；归属母公司净利润6.66亿元，同比增加341%；EPS为1.62元；其中，3季度实现营业收入12亿元，同比增长32.64%；归属母公司净利润5502万元，同比增加71.85%；3季度EPS为0.13元，2季度EPS为0.70.
事件评论。
动力电池放量提升上游原材料景气度，正、负极材料盈利改善可期。
前三季度新能源汽车累计生产14.4万辆，同比增长2倍。新能源车产销快速放量直接带动锂电池整体需求高增长。正负极材料作为电池核心原料，整体需求因而明显改善。我们认为全年新能源车产销量可达24-26万辆，明年更达35-39万辆，进一步扩大原材料需求。但需要关注的是，正极材料目前高端产能紧缺，中低端产能相对过剩，价格也出现分化，尤其在上游碳酸锂快速涨价背景下，中低端正极盈利或存在进一步被压缩的风险。负极材料由于技术壁垒相对有限，产品同质化严重，市场均价也一直下降，一定程度压缩企业利润。公司作为国内正负极材料龙头企业，研发优势明显，有望率先实现产品升级，而公司规模效应优势更有助于成本控制，持续改善产品毛利率。
新能源车产业链布局日益清晰，协同效应渐显。1)锂电原材料方面，司在正极、负极材料均已位居国内出货量前三，电解液出货量位居国内前五；2)整车生产方面，公司联手一机、北奔成立内蒙古青杉客车，有望在北方市场快速打开局面，高补贴之下盈利能力预计较为客观；3)整车运营方面，公司子公司富银融资租赁申请在新三板挂牌，主要从事汽车的融资租赁业务；4)预计后续公司将在新能源车动力总成业务，和整车的运维业务上有所布局。下游布局完善，协同效应有望渐显。
投资收益贡献利润释放，布局新能源车产业链打造未来看点，维持买入评级。前三季度公司投资收益高达7.7亿元，主要是出售宁波银行股票带来超额投资收益，由此我们认为明年公司业绩将有所回落。长期还是要看公司在新能源车产业链各环节的业绩释放，包括正、负极材料毛利改善，青杉客车业绩释放等都值得期待。预计公司2015、2016年EPS分别为1.79、1.27元，对应PE为16、23倍，维持买入评级。
得润电子：新能源车载充电模块梅开二度，国内导入更值得期待
类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：王建伟 日期：2016-02-23
事件：
2月22日，公司发布公告称：控股子公司meta System S.p.A 被标志雪铁龙集团(简称“PSA”)指定为PSA 新一代纯电动及混合车型平台“车载充电机”项目全球供应商。
点评：
继成为宝马i3的核心充电模块供应商后的又一重大突破。meta 的电动车充电模组产品在充电效率等核心指标上具备全球领先水平，基于突出的技术优势，meta 已成为宝马i3的核心充电模块供应商。如今meta 再获得了PSA 的供应商认证，不仅仅是意味着公司将有望获得PSA 的大级别订单，更表明公司在新能源汽车充电领域的布局及领先技术已获得了全球领先汽车品牌的认可，将有利于提高公司在新能源汽车领域的影响力，为公司的业绩持续高增长产生推进作用。
新能源汽车充电模块下一步导入国内市场更值得期待！meta 新能源充电模块主要拥有两大核心优势：一为产品充电机充电效率超过95%，领先市场同类产品；二为产品成本优势十分明显，市场售价较国内同类产品非常有优势。我们认为公司将meta 的成熟技术与产品导入国内市场之后，将在中国市场对新能源汽车充电模块的强需求拉动下获得高速增长，快速获取市场份额建立领先优势，十分值得期待。
以meta 为基础的UBI 车联网布局逐步完善。公司并购meta 后为车联网核心硬件制造布局打下了坚实的基础，剑指国内千亿UBI 车联网市场。我们认为UBI 模式在海外也经历了市场选择，引入国内后将对现有车险行业格局产生重大影响。而得润将在欧洲经过验证的UBI 产品及运营模式引入到中国市场，依托的是中国市场十多倍的庞大用户市场，未来潜力巨大。
业务逐渐落地打开空间，维持“买入”评级！我们看好公司传统业务稳定放量基础上UBI 等新业务保持高成长的发展趋势， 预估2015~2017年EPS 为0.28/0.39/0.60元，维持“买入”评级！风险提示：新能源充电模块、车联网电子市场竞争加剧；UBI 车险推进缓慢。
江淮汽车：新能源业务高速发展，归母净利润大幅增长
类别：公司 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：王德安，余兵 日期：2015-10-30
投资要点
事项： 公司发布三季报，2015年前三季度实现营业收入339.25亿，同比增长17.57%， 归母净利润为6.49亿，同比增长100.57%，最新摊薄每股收益0.44元；Q3实现营业收入104.20亿，同比增长24.96%，归母净利润1.12亿(14Q3为-0.84亿)， 最新摊薄每股收益0.08元。
平安观点：
前三季度公司归母净利润大幅增长100.57%。2015年前三季度公司归母净利同比增100.57%，主要原因在于：1)2015年公司纯电动汽车销售年放量，1-9月销售纯电动汽车(iev4和iev5)6087辆，而2014全年公司新能源汽车销量非常少。2)S3产品 2015年前三季持续热销，公司主打SUV 产品S3于 2014年8月上市，去年8-9月处于爬坡期，合计销售8970辆，而今年S3持续热销，前三季累计销售13.4万辆。
Q3电池供应瓶颈突破，新能源业务表现再超预期。公司在新能源产品销售时将国家以及地方补贴确认为当期损益。2015年前三季度公司营业外收入为14.00亿，同比增加217.7%，而第三季度营业外收入为6.21亿， 同比增长347.6%。Q3营业外收入增速进一步加速，公司新能源汽车销售在Q3进一步加速放量，这主要是因为电池供应在3季度再次突破，三季度纯电动轿车销售3395辆，超过上半年总销量。
公司16年纯电产品销量有望翻倍。公司新能源业务发展持续超预期，2016年销量有望翻倍，因为：1)预计随着国内动力电池行业急速扩张，电池供应问题16年将进一步缓解。2)公司拟在武汉和当地企业合资建厂进行新能源产品组装和销售，加速新能源业务的异地扩张。3)预计公司电动轻卡产品将于2016年上半年上市，电动SUV 也有望随后上市，公司新能源产品种类将进一步拓展。
公司轻卡业务景气回升。从公司轻卡三季度销售看，其轻卡业务最艰难时期已经过去，并将先于行业景气回升。8、9月公司分别销售轻卡1.3、1.4万辆，同比增长41.7%、42.8%，明显好于行业16.3%和7.6%的增速。
购置税减半将进一步提升公司主打车型销售。公司主打产品(SUV 有S2，S3，S5， MPV 有M2，M3) 在减税范围内，购置税减半(优惠0.3-0.5万元)后性价比更加突出，销量有望进一步提升。
盈利预测与投资建议：公司新能源业务厚积薄发，逐步进入丰收期，公司小型SUV 销售火爆，稳定贡献业绩，同时公司传统轻卡业务景气回升，而国家购置税减半的刺激政策有望进一步提升公司主打产品的销量。我们维持公司2015-2017年EPS 为0.70、1.16、1.26元的业绩预测，维持“推荐” 评级。
风险提示：1)新能源汽车销量不及预期；2)SUV 新品销售不及预期。
宇通客车：业绩高增长，四季度环比再向上
类别：公司 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：彭勇 日期：2015-10-28
公司发布2015年三季报：3季度实现销售收入85.4亿元，同比增长50.0%；归属于上市公司股东的净利润9.2亿元，同比增长64.6%；每股收益0.42元，略超我们预期。1-3季度实现销售收入189.3亿元，同比增长25.3%；归属于上市公司股东的净利润18.7亿元，同比增长35.3%；每股收益0.84元。3季度公司销售客车20,087辆，同比增长27.1%，大型座位客车、大型公交客车和轻型公交客车贡献主要增量。公路客运、旅游客运及团体客车需求回暖带动大型座位客车销量增长，各地公交客车尤其是新能源客车大范围采购执行，促使公交客车增长。我们略微调整公司盈利预测，按最新股本摊薄，预计2015-2017年每股收益分别为1.49元、1.66元和1.78元，给予2016年15倍动态市盈率，目标价上调至24.90元，维持谨慎买入评级。
支撑评级的要点。
新能源和出口将是未来持续增长动力。随着公司在轻型纯电动客车上的发力，预计2015年新能源客车销量将超过1.4万辆，占其总销量的20%以上，收入占比将超过30%。公司在新能源客车上积累最为深厚，2015年10月比利时全球客车展上参展车型受到世界瞩目，加之公司在欧洲等市场深耕多年，预计新能源客车以及传统客车出口将持续促进其增长。
客车旺季到来，产销及盈利规模环比将继续攀升。春运前是公路客运车型集中采购期，年底也是各地公交客车等公共服务领域客车采购高峰期，加上本轮新能源汽车补贴年底结束，2016年新能源客车补贴均有不同程度下降，部分采购者会提前在2015年底采购，预计15年4季度将是多年来少见的客车销售旺季，公司产销及盈利规模有望创历史记录。
评级面临的主要风险。
1)客车行业景气度大幅下滑；2)新能源客车销量不达预期。
估值。
我们略微调整公司盈利预测，按照最新股本摊薄，预计2015-2017年每股收益分别为1.49元、1.66元和1.78元，给予2016年15倍动态市盈率，将目标价由21.00元上调至24.90元，维持谨慎买入评级。
上汽集团：3Q15投资收益同比降幅较大
类别：公司 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：王德安，余兵 日期：2015-10-30
事项：
2015前三季公司营业总收入/净利润同比增1.01%/4.2%为4760.6亿/212.6亿，折合每股收益1.93元；3Q15公司实现营业总收入/净利润同比增0.7%/3.8%，EPS0.64元。
平安观点：
前三季度公司净利润净增8.5亿，其中投资收益同比净减5.2亿，并表业务净利润净增13.7亿。前三季度公司扣非净利润同比增3.9%，高于同期收入增幅，收入增幅高于同期销量增幅。
主要合资公司销量下滑：前三季度上汽集团整车销量同比减少1.28%为413万辆，其中上海大众/上海通用销量同比增幅依次为-2.5%/-6.1%，上汽乘用车分公司销量同比下滑17.4%为11万辆，上汽通用五菱销量同比增7.5%为143万辆，上汽商用车公司销量同比增84%为2.5万辆。
3Q15投资收益同比下降10.4%，前三季度同比减2.3%。前三季度上海大众、上海通用销量同比下降，致使投资收益(主要由上海大众、上海通用贡献)从上半年的同比微增转变为累计同比下降，3Q15投资收益65亿。
自主业务前三季度亏损额同比略减为32.4亿。看母公司利润表，剔除投资收益后3Q净亏损13.8亿，前三季度累计净亏损32.4亿，较2014年前三季度34.7亿的亏损额减少。
盈利预测与投资建议。
根据最新情况，我们调整公司业绩预测为2015年、2016年、2017年每股收益为2.58元、2.65元、2.73元(原预测值为2015年、2016年每股收益为2.70元、2.80元)，维持“推荐”评级。
风险提示：1)主要合资公司利润率继续下滑；2)轿车持续低迷。
当升科技：三元材料供需格局改善，业绩稳定增长
类别：公司 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举 日期：2015-10-28
事件：
公司公布三季报，前三季度营业收入5.58亿元，同比增长18.86%，归属上市公司股东净利润190万元，同比增长223.74%；三季度营业收入2.17亿元，同比增长26.81%，归属上市公司净利润94万元，同比增长171.44%。
点评：
公司车用正极材料销量占比快速增长，扣非后净利润同比显著增长。2015年前三季度，公司销量同比增长30.18%，其中多元材料销量同比增长104.88%，而车用动力多元材料的占比由去年同期的0.54%提高至37.39%，主营业务收入同比增长26.08%，扣非后净利润增长74.66%。一方面，小型锂电正极材料销售价格同比下降，同时原材价格上涨，导致利润空间进一步压缩；另一方面，公司车用正极材料占比提高，净利润同比显著增长。
中鼎高科在手订单丰富，对公司业绩形成支撑。中鼎高科获取订单能力大于预期，截至5月底，中鼎高科在手订单实现收入1.58亿元，超过全年营收目标。同时中鼎高科与公司消费类锂电正极材料拥有相同的下游客户群体，协同效应显著。
随着高镍多元材料产能释放，公司营收和净利润将进一步提高。目前，公司车用高镍多元材料由于产能所限无法满足客户订单需求，未来随着海门二期扩产，车用动力材料将持续贡献公司利润。此外，公司与韩国GSEergy签订《合作意向书》和《市场开发合作协议》，开辟国内NCA市场。随着高镍多元材料产能进一步释放，公司营收和净利润进一步提高。
维持公司“买入”评级。公司目前车用高镍正极材料占比提升，处于供不应求态势，随着海门二期多元材料明年有望投产，公司营收和净利润进一步提高，此外中鼎高科并表将增厚公司业绩。预计公司2015-2017年的每股收益为0.07、0.55和0.82元，维持“买入”评级。
风险提示：新能源汽车增速低于预期；同行业竞争加剧风险；项目建设进度低于预期。
万丰奥威：盈利能力持续提升，Q4业绩可期
类别：公司 研究机构：长城证券股份有限公司 研究员：曲小溪 日期：2015-10-22
投资建议
1.6L及以下购置税减半将刺激四季度汽车市场回升，公司汽轮业务收入将止跌回稳；公司涂覆业务具备技术垄断优势，新项目推广将持续提升公司综合盈利水平。镁瑞丁注入预期，公司将受益汽车轻量化趋势。我们预测，考虑镁瑞丁注入，2015年-2017年对应EPS分别是0.67元、0.97元和1.21元，对应PE为45、31和25倍，维持“强烈推荐”评级。
投资要点
事件：10月20日，公司发布2015年第三季度报告：公司2015年1-9月份，实现营业收入41.35亿元，同比增加3.93%，其中三季度实现营业收入13.82亿元，同比增长-1.26%；1-9月份归属上市公司股东净利润为4.12亿，同比增长36.08%，三季度归属上市公司股东净利润为1.49亿，同比增长82.18%；1-9月份，公司实现每股收益0.48元，同比增长37.14%。
受国内三季度汽车市场低迷影响，营业收入增长低于预期：我们判断，公司三季度营业收入下滑主要原因如下：1)7-9月份我国汽车市场陷入低谷，乘用车产量同比增速为-8.9%(一季度是10.7%，二季度是2.1%)，汽轮业务作为公司第一大业务(占比超60%)明显受汽车行业景气下行拖累。2)公司摩轮业务以出口印度等市场为主(出口比例70%左右)，2015年以来印度摩托车市场持续下滑，其中9月份印度轻型摩托车销量下滑21.2%，需求明显不足，导致公司摩轮业务收入呈下滑趋势。
公司盈利能力不断增强：三季度公司综合毛利率达到26.6%，明显高于去年同期的毛利率水平(22.9%)。综合毛利率的提升得益于以下3个方面：1)主要原材料A00铝价格持续下滑带来的成本降低。2)宁波达克罗的并表，达克罗涂覆业务毛利率为55.5%，远高于公司轮毂毛利水平，并表提升整体盈利水平。3)公司通过不断优化市场结构，提升产品工艺，增加高溢价产品比例带来的盈利能力的提升，逐渐提升中高端汽轮产品比重。
销售费用、财务费用等大幅下降助力提升利润水平：公司2015年Q3销售费用为3355万，销售费用率为2.4%，低于去年同期的2.9%，公司对销售费用率的有效控制已见成效。另外，受益三季度人民币汇率的提升，公司汇兑收益提升，财务费用大幅减少，三季度财务费用仅为-1459万元，远低于去年1586万元。
公司2015年Q4业绩可期：1)受益于1.6L及以下购置税减半政策，四季度我国汽车市场将明显回升。汽轮业务有望回归中高增速。2)公司涂覆业务具备技术垄断优势，新项目的不断推广，将进一步提升公司整体毛利水平。
镁瑞丁注入预期临近，公司将成为轻量化标杆企业：镁瑞丁注入已成定局，我们更看好镁瑞丁未来的发展前景。随着新能源汽车发展，各国对汽油排放标准日趋严格，轻量化将是企业实现达标的有效途径。尤其是我国《乘用车企业平均燃料消耗管理办法(草稿)》的制定，对不达标企业将进行严厉的经济处罚，使得镁合金在汽车上的大规模推广具备经济性。镁瑞丁注入公司将具备技术和资源优势，充分受益这一趋势。
风险提示：减税政策效果不及预期，汽车销量进一步下滑，镁瑞丁注入进度慢于预期，吉林、重庆等新工厂投产进度慢于预期。
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