总体观点:经济走弱、价格新高,长期坚定看好成长
经济走弱,价格新高。4月制造业PMI小幅回落,需求、生产、库存下滑,但价格创新高。行业数据也表明经济复苏再度放缓,而国际大宗和国内生资价格均持续飙涨。4月底政治局会议在强调继续实行稳健货币政策的同时,也提出要关注物价变化。海通宏观认为:在经济下行、通胀上升的“类滞胀”时期,抗通胀的实物资产成为保值首选,“黄金+商品”仍是最佳组合。能源和农产品有望因供给收缩价格持续上涨,是商品中的首选。
机器人产业继续高速发展,看好集成应用。机器人产业2015年蓬勃发展,根据中国机器人产业联合会统计数据显示,2015年我国生产销售机器人超过2.2万台,同比增长31%,到2017年,中国生产使用的机器人总量将由现在的16.2万部增加到42.8万部,而北美地区预计总量为29.2万部,欧洲最大的5个经济总体预计为34.3万部,中国将成为世界工业机器人的第一使用大国。国内机器人产业大而不强,集成产业有望继续加强,由于受核心技术限制等多方面因素的影响,我国工业机器人产业目前取得突破的领域主要为系统集成环节。当前,在中国的机器人相关企业中,88%是系统集成商。更有相关数据显示,到2020年国内机器人系统集成市场将达到2000亿元。系统集成市场经过多年的发展积淀,在焊接、喷涂、抛光打磨、搬运码垛等领域都有一批国产系统集成商脱颖而出,发展潜力巨大。建议关注机器人、智慧松德等。l服务机器人产业化黎明已现,智能服务走进百姓人家。根据IFR统计,2014年,全球服务机器人市场销售额约59.7亿美元,2011-2014年全球服务机器人销售额CAGR约为11%。根据IFR预测,全球服务机器人市场规模预计2012-2017年年复合增长率将达到17.4%,到2017年达到461.8亿美元,行业空间巨大。我们建议关注两类企业:(1)在各自子领域内具备核心技术的领军企业。服务机器人需要综合自动化控制、人工智能等多项技术,技术壁垒的构建可以有效提升竞争力。(2)未来有望发展成平台型企业的标的,通过进入上下游构建“产品+服务”生态圈。建议关注:巨星科技、楚天科技、康力电梯、慈星股份、博实股份。
智能物流空间巨大。过去几年中国物流业成长显著,但物流各环节效率偏低、物流费用偏高。根据统计,单位GDP中我国的物流费用成本是美国、日本等海外发达国家的2-3倍。目前我国智能物流成套装备行业约2/3左右市场份额被外资企业占据,国内企业较为分散。随着国内企业生产规模日趋扩大,企业管理信息化的日趋普及和土地使用成本以及人力成本的逐年提高,智能物流具有广阔的发展前景,我们认为未来工厂物流自动化潜力远大于千亿市场,物流仓储自动化将继续较快增长,自动化立体仓库市场规模可达150-200亿。建议关注:山东威达、东杰智能、天奇股份、诺力股份。
短期周期可能受益,长期坚定看好成长。2016年受基建开工的拉动和政府供给侧改革的提振,黑色系周期品在一季度出现价格持续上升的迹象,如果基建投资和地产新开工增速可以持续,中游行业中不受产能和库存约束的品种最有可能受益。我们推荐关注:*ST建机。我们还建议关注:现代农业相关的农业无人机板块:新安股份、芭田股份、隆鑫通用、德奥通航。
风险提示:宏观经济下行,市场波动风险。
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