2010年10月11日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，决定以截至2010年8月31日经审计的净资产账面值折股，整体变更设立浙江华正新材料股份有限公司。
华正新材主要从事覆铜板、绝缘材料和热塑性蜂窝板等复合材料及制品的设计、研发、生产及销售，产品广泛应用于计算机、通信、电工电气、仪器仪表、消费类电子、交通物流等终端市场。
此次华正新材在上交所挂牌上市，保荐机构为国金证券，2016年12月22日于网上发行，申购代码为603186。
本次发行募集的资金在扣除发行费用后，拟按轻重缓急投资于以下项目：1.新增年产1万吨树脂基纤维增强型特种复合材料技改项目，建设期12个月，募集资金投资额9,805.38万元；2.新增年产160万平方米LED用高散热及背光材料技改项目，建设期12个月，募集资金投资额7,392.24万元；3.研发中心技改项目，建设期24个月，募集资金投资额5,322.24万元；4.补充流动资金，募集资金投资额10,000万元。
华正新材表示，本次募集资金若扣除发行费用后的募集资金净额不能满足上述项目的资金需求，公司将通过银行借款等方式自筹解决。
招股意向书数据显示，公司2013年至2016年6月分别实现营业收入92,273.50万元、92,112.73万元、88,896.40万元、41,797.16万元；实现净利润3.519.97万元、2,315.75万元、4,083.48万元、4,179.74万元。
2016年1-9月该公司实现营业收入、归属于母公司所有者的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润83,108.44万元、6,806.31万元和6,396.54万元，分别较2015年同期增长25.63%、114.72%和146.51%。
曾因股权问题"退场" 如今再遭问询
2013年年初，在主板排队上市的华正新材因转让股权问题“退场”，2014年“重回”。但在证监会发布的浙江华正新材料股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见显示，证监会对其股权问题提出了询问。
证监会表示，华正新材曾进行多次增资、股权转让，其中2007年3月，华立产业将所持68.667%的股权转让给华立集团；2008年7月，华立集团将持有的77%的股权转让给华立产业。
请保荐机构、发行人律师核查披露历次增资、股权转让的原因，价格及确定依据，引入的新股东的基本情况，其与发行人及其实际控制人是否存在关联关系，亲属关系或其他利益关系。
其中涉及向发行人及其子公司骨干员工转让股份或增资的，请保荐机构、发行人律师核查说明上述自然人在入股当时及目前在发行人处所任职务，是否存在委托或信托持股等名义股东与实际股东不一致的情形。
据招股说明书，华正新材历史上曾存在委托持股，请保荐机构、发行人律师核查说明：发行人规范委托持股的过程是否真实、合法、有效，是否存在纠纷或潜在纠纷；发行人股权是否权属清晰，是否符合首发管理第13条的规定；发行人设置多层股权结构的原因，是否存在规避证券法第十条关于200人规定的情形，并在招股说明书中披露结论性意见。
经营业绩曾连续大幅下滑
据招股书显示，公司2013年至2014年，受SMARTCOVER轻质功能组件销售收入减少和覆铜板产品盈利能力下降等因素的影响，公司经营业绩出现大幅下滑，净利润由2013年的3,519.97万元下降至2,315.75万元。
尽管公司2015年实现净利润4,083.48万元，较2014年增长76.34%，但不排除受原材料价格波动、市场竞争变化、产品价格下滑、市场需求萎缩等因素的影响，未来年度的净利润可能仍会下滑。
证监会在其发布的首次公开发行股票申请文件反馈意见中也对其经营业绩大幅下滑一事进行了询问。
华正新材表示，2014年以来，智能手机屏幕朝着大屏化方向发展，平板电脑介于手机和笔记本电脑之间的差异化优势逐步下降，市场需求减弱。此外，在苹果IPAD产品推出并激发了新的市场需求后，苹果以外的其他电子设备制造商也推出了安卓系统、微软系统等PAD产品，且其他操作系统的产品价格竞争优势明显，尤其是安卓系统PAD逐渐占据同类市场的主导份额，苹果产品的市场竞争力下降、需求日益疲软。
报告期内，发行人SMARTCOVER轻质功能组件产品分别实现销售收入9,069.07万元、3,088.56万元和1,068.94 万元，实现毛利分别为3,270.37万元、832.53万元、240.37万元。
2013 年，SMARTCOVER 轻质功能组件占主营业务收入和主营业务毛利的比重分别为 9.99% 和 21.40%，是公司主要的业务收入和利润来源之一。
2014 年，SMARTCOVER 轻质功能组件销售收入的下降导致绝缘材料业务收入下降4,933.43万元，主营业务收入下降3,061.10万元，由于该类产品毛利率较高，对公司的盈利能力也产生了较大的影响，公司2014年主营业务毛利额下降2,540.23万元。
2015年，SMARTCOVER轻质功能组件实现销售收入下降至1,068.94万元，同比下降2,019.52万元，导致公司绝缘材料业务收入由2014年同期的9,858.10万元下降至7,529.09万元。
华正新材也表示，目前，SMARTCOVER轻质功能组件对公司主营业务收入和盈利能力的后续不利影响已基本消除。
此外，华正新材还表示，公司出口产品主要包括覆铜板和绝缘材料，其他产品也有一定出口。产品远销韩国、香港、德国、印度、美国、俄罗斯等海外市场，报告期出口收入分别占主营业务收入的 37.39%、34.00%和 29.24%。
由于公司出口业务主要以美元或港元结算，在人民币汇率升值的情况下，将会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
募资还贷 应收账款占比上升
据招股书显示，报告期内，受限于有限的融资渠道，公司主要利用银行借款和商业信用等方式筹集资金。截至2015年12月31日，公司的资产负债率为61.04%，流动负债占负债总额的比例86.33%；其中，短期借款15,650.00万元，应付票据7,990.00万元，应付账款18,883.05万元，三者合计占负债总额的77.72%。公司的短期负债在负债结构中比重较大。
如公司在日常生产经营或投融资活动中不能合理安排资金，将面临一定的短期偿债风险。
为此，华正新材表示，公司募集资金主要用于主营业务相关项目之一为补充流动资金，适当补充流动资金可以降低公司对银行借款融资渠道的单一依赖，有利于控制财务费用在合理的范围，改善资本结构，增强公司的盈利水平，募集资金到位后，公司将加快上述募投项目的建设，提高股东回报。
据主板发审委2016年第162次会议审核结果公告显示，发审委要求公司补充说明：（1）报告期内发生多起诉讼，发行人有关产品质量、产品销售等方面的内控制度和风险控制制度是否建立健全并得到有效执行；（2）上述诉讼的最新进展情况和发行人已/拟采取的应对措施；（3）上述诉讼如果败诉给发行人带来的负面影响，是否会对发行人的持续经营构成影响。请保荐代表人发表核查意见。
同时补充说明：（1）报告期各期期末应收账款余额和占比均较高及2015年底和2016年6月30日的应收账款占比增幅较大的具体原因，是否会对发行人的业绩和持续经营产生不利影响；（2）结合信用期限、期后回款时间，补充说明报告期各期末是否存在对主要客户放宽应收账款信用期限的情形；（3）结合发行人客户的信用情况、信用期限、期后回款时间，说明坏账准备计提是否谨慎、充分。请保荐代表人发表核查意见。
2013年末、 2014年末、2015年末和2016年6月末，应收账款余额分别为30,759.08万元、29,594.95万元、34,950.31万元和34,266.67万元，占同期营业收入的比重分别为33.33%、32.13%、39.32%和66.75%。
按照行业惯例，发行人会依据客户资信情况给予其一定的信用期，内销通常采用月结 90 天的信用政策，外销信用周期略短。限于行业特性，公司报告期各期末应收账款余额较大且占同期营业收入的比重有所上升。
公司面临应收账款不能及时收回或不能全部收回的风险。
曾被PE抛弃 被质疑前景不佳
据中金在线报道，在2013年年初，华正新材曾在主板排队上市，但却在中途退出，IPO项目的终止使华正新材料一时间成为市场焦点。据上海证券报报道，有资深律师曾透露，华正新材的“退场”源于股权方面的问题，是有一名股东--浙江畅霖投资有限公司(以下简称“畅霖投资”)在2012年底转让了所持的全部股权，按照证监会的要求必须撤材料。
在华正新材2014年披露的招股书中显示，上述股权转让的原因是畅霖投资及其个人独资股东张朝晖资金紧张，急需通过转让对华正新材的股权投资筹措资金以偿还借款，本次股权转让依据畅霖投资对公司股权投资的原始成本确定，即每股4元。
但是作为一家PE，在上市前夕分文未赚选择退出仍然让市场充满了质疑之声。
值得一提的是，即使是按照同行业上市公司平均30倍市盈率计算的话，2013年华正新材每股盈利为0.36元，其上市价格也将达到10.8元，这样一来，畅霖投资1500万股的股权市值将达到1.62亿元。但是畅霖投资选择在公司上市之前退出，其得到的转让资金仅有6000万元。
一般来说，PE机构在进行投资之时是为了上市之后的退出回报，通常情况下PE机构的退出多数都是因为所投资的企业上市可能存在问题，或者对自己未来退出的回报不看好从而选择离场。
畅霖投资的退出也让市场纷纷质疑，华正新材的经营是否存在一些问题？或者是前景不被看好才被PE“抛弃”呢？
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