5月2日，亚洲多个股市收涨，日本日经平均指数收涨0.7%，报19445.7点，创一个月以来新高；韩国综合股价指数收涨0.65%，报2219.67点，为2011年5月以来新高；香港恒指收涨0.33%，报24696.13点，创21个月以来新高，其中大型科技股表现亮眼。
资金从美股流向新兴市场
美股隔夜市场表现较为正面，当地时间5月1日交易日，苹果等美股科技股表现突出，苹果股价跳升2%，创纪录新高，推动纳斯达克指数创下纪录新高。标普科技类股指数上涨0.9%，包括微软和Facebook在内的大型科技公司股价齐创新高。
受此消息拉动，5月2日，亚洲股市大型科技股表现强劲。韩国三星电子一度上涨近2%，腾讯收涨2.05%，市值破3000亿美元。
此外，韩国市场方面，周一数据显示韩国4月出口连续六个月上升，同比大涨24.2%至史上次高的510.1亿美元。就日本市场而言，美元兑日元突破112，创一个月以来新高，日元走软推动日股上涨；同时，多家日本上市企业在5月1日发布的业绩好于预期。
在这背后，还有全球资金流向的转变。自去年下半年起，全球经济平稳复苏，国际能源价格反弹，且特朗普承诺推出大规模刺激计划，多重因素叠加之下，点燃了市场的“再通胀行情”，美股屡创新高。不过，随着特朗普新政让市场失望，而美股估值偏高，资金纷纷流出美股，流入欧洲和新兴市场。
路透社针对欧洲、美国、英国和日本47位基金经理人和首席投资官月度资产配比的调查显示，全球投资者4月股票配比升至15个月高点，不过因对特朗普政策疑虑升温，美股持仓反而缩减，改为增加新兴市场持仓。
根据EPFR数据，截至4月26日的一周内，欧洲股票型基金吸引到24亿美元资金净流入，单周流入规模创下2015年12月以来最大。该类基金已经连续5周吸引到资金净流入，过去13周有10周为资金净流入。在截至4月19日的一周内，美股基金净流出26.88亿美元，5周内该类基金有4周遭遇净流出。同期，新兴市场股票型基金则为16周内有10周为资金净流入。亚洲除日本外的股票型基金的“吸金”周期已经达到2014年三季度以来最长。
另根据东京证券交易所4月27日公布的数据显示，截至4月21日，海外投资者连续三周净买入日股，截至4月21日的一周内，海外投资者净买入2770亿日元日股。
“再通胀交易”落幕股市后市存疑
自去年底以来，全球市场开始讨论趋势的转变，即由一个低波动、低利率、低通胀的环境转向通胀预期升温、高波动、长端收益率上升的环境，债券的牛市将走到尽头，这样的环境利好股票。
渣打银行中国财富管理部5月2日发布的5月全球市场展望预览显示，该行维持超配股票、低配债券的观点。不过，就具体市场而言，该行认为美股盈利增长预期或见顶，企业利润率和估值是风险所在，对美股持中性观点；欧元区仍是该行看好的投资市场，因为盈利前景改善，估值便宜，但政治仍是短期风险因素；该行维持看好亚洲（日本以外）股票的观点，因为盈利趋势向上，估值合理，但贸易摩擦是长期风险。对于日本股市，该行认为，目前虽然估值合理，但日元汇率是影响企业盈利的关键因素，日元上行和下行风险都很高，预计今年波动频繁，对日股持中性观点。
但有观点指出，全球的再通胀交易早已落幕，即将开启防御性轮动。“全球风险资产短期已经超买了，在法国大选之前，海外市场的防御性轮动已经开始，后续一旦经济数据开始弱于预期，将引发市场的调整。”交银国际董事总经理、研究部主管洪灏对21世纪经济报道记者表示。
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