客观看待 市场资金利率上行

　　“从整个市场供求看，在货币政策引导下，资金市场总体平稳，个别银行资金成本上行显示出金融去杠杆有序进展，不宜以局部市场判断整体市场。”中国银行业协会首席经济学家巴曙松说。

　　金融去杠杆带来的流动性趋紧，客观上导致了资金价格的上行，近段时间以来，上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线上涨。

　　“今年以来，金融市场利率稳步上升，在一定程度上是宏观调控的正常结果。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，“调控过程中，银行的资产负债结构调整需要一定时间，短期内利率波动难免增大。加之部分市场主体对季末流动性扰动过于担忧，进一步抬高了跨季资金的风险溢价。各种因素叠加导致市场利率出现一定的过度调整，并非当下资金供求状况的真实反映，不宜过分渲染。”

　　巴曙松表示，目前部分金融机构流动性相对紧张主要体现在同业条线，而自营和理财资金成本较为稳定。央行此前上调公开市场操作利率也主要是针对金融市场和同业链条，对一般存贷款利率的影响并不大。

　　个别银行上调存款利率会不会导致“存款大战”“利率大战”？

　　曾刚认为，目前银行业整体流动性状况良好，主要商业银行负债资金来源稳定，并未出现所谓的“存款大战”。少数机构或出于自身业务结构或出于预期原因进行定价调整，不具有行业代表性和可持续性。预计进入三季度后，随着银行业资产负债结构调整逐步到位，以及季末因素逐渐减退，市场利率大概率会有所回落，并稳定在中性适度水平。

　　民生银行研究院院长黄剑辉表示，对于存款利率的变化，更应该将这视为我国利率市场化进程中的正常现象。随着商业银行利率定价自主性提升，精细化定价管理走向深化，将会有更频繁变动、更具差异化的多维度存款利率报价。

　　如何看待市场对资金面担忧？交通银行首席经济学家连平表示，6月市场流动性可能出现季节性偏紧，市场利率也可能阶段性波动，但不会出现流动性异常紧张、市场利率飙升的情况。

　　从近期的一系列动作看，监管部门也在科学把握调控的力度和节奏，防止流动性冲击。